今日（8.6）港股涨跌互现，新消费“纯”度更高的港股通消费50ETF（159268）盘中涨0.5%，冲击三连阳，近5日有3日获资金净流入！热门成分股飘红，泡泡玛特大涨6.78%，老铺黄金涨超5%。
A股消费震荡，规模领先的消费ETF（159928）小幅飘绿，盘中再获净申购1400万份。消费ETF（159928）已连续第10日“吸金”，累计净流入超14亿元！消费ETF（159928）最新规模超134亿元，同类遥遥领先！
消息面上，8月5日，《关于逐步推行免费学前教育的意见》发布，明确从2025年秋季学期起，免除公办幼儿园学前一年在园儿童保育教育费。对在教育部门批准设立的民办幼儿园就读的适龄儿童，参照当地同类型公办幼儿园免除水平，相应减免保育教育费。
这意味着从2025年秋季学期起，无论是公立还是民办幼儿园，在进入小学前接受的最后一年学前教育（一般指幼儿园大班）的儿童将可以免除当年相应标准的保教费，从而降低家庭保育教育成本，减轻家庭育儿的经济负担，提振家庭生育意愿。
8月5日，贵州茅台发布公告，披露了其股份回购计划的最新进展。截至2025年7月底，公司已累计回购股份345.17万股，占总股本的0.2748%，支付总金额高达53.01亿元（不含交易费用）。这笔巨额资金将用于注销股份并减少注册资本，此举被市场解读为贵州茅台在行业调整期，向外界传递长期价值与坚定信心的强烈信号。
【育儿补贴落地，长期有望撬动整体消费】
国海证券表示，政策密集出台，有望扭转宏观经济预期并促进食品饮料板块估值和业绩双提升。
白酒方面，短期利空出尽，政治局会议释放积极政策信号。据今日酒价，7月28日-8月3日，飞天原箱/散瓶批价分别+5/-10元至1905/1860元，整体保持稳定。7月30日，重要会议召开，强调宏观政策要持续发力、适时加力，要落实落细更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策；要有效释放内需潜力，深入实施提振消费专项行动，在扩大商品消费的同时，培育服务消费新的增长点，在保障改善民生中扩大消费需求。国海证券认为，宏观预期是影响白酒板块的核心变量，当前白酒板块基本面企稳，短期利空出尽，随着宏观政策和刺激消费政策出台，板块情绪有望进一步修复。
此外，禁酒令短期冲击部分消费场景，影响边际改善。据报道，部分地区消费场景出现松绑，河南等地区餐饮略有回暖，但渠道动销仍承压。国海证券认为，禁酒令纠偏成效渐显，对于正常餐饮消费冲击有望边际修复。
大众品方面，国家版育儿补贴利好婴幼儿食品，长期有望撬动整体消费。近日，《育儿补贴制度实施方案》发布，从2025年1月1日起，对符合法律法规规定生育的3周岁以下婴幼儿发放补贴，育儿补贴按年发放，现阶段国家基础标准为每孩每年3600元，发放补贴至婴幼儿年满3周岁。乳制品/婴幼儿食品板块为直接受益标的。中长期看，人口基数是最核心的消费变量，国家重视人口增长有望提振消费总量。
（来源：国海证券20250804《育儿补贴落地，长期有望撬动整体消费》）
【海内外持续发力，泡泡玛特25H1业绩增速超预期】
泡泡玛特近日发布25H1正面盈利预告，预期集团25H1收入同比增长不低于200%；预期本期间集团溢利同比增长不低于350%。董事会认为，集团业绩波动主要系：1）品牌及旗下IP全球认可度提升，多样化的产品品类促进收入增长，各区域市场收入均实现持续高增长；2) 海外业务营收占比持续提升，收入结构的变化对利润端有积极影响，规模效应显著增加；3) 产能优化及费用管控助营运效率提升。
华源证券指出，全球化的设计及供应链为泡泡玛特成功出海打下坚实基础。从全球化设计看，吸引了全球艺术家设计创作，确保其IP形象兼具全球审美与本土特色；从供应链看，坚持选用全球一流的供应链企业，从原材料采购环节开始严格把关；从明星效应看，2025年4-6月，Labubu通过Instagram、TikTok等平台触达超10亿用户，蕾哈娜、卡戴珊家族等明星自发晒单后，在欧美市场形成热潮。
潮玩市场仍处于快速成长期，具备核心竞争力的头部品牌有望持续提升市场份额。2019年中国潮玩市场行业CR5为22.8%，而2021年CR5为26.4%，增长3.6pct，潮玩行业集中度小幅提升。作为潮玩行业头部公司，泡泡玛特2019年市占率为8.5%，2021年增长5.1pct至13.6%，在自有IP、强大的IP运营及完善的销售网络支持下，市场份额提升较快，未来有望借竞争优势持续获得新增市场份额，行业头部品牌地位稳固。
（来源：华源证券20250728《海内外业务持续发力，25H1业绩增速超市场预期
消费ETF（159928）标的指数作为消费大板块中的刚需、内需属性板块，具有明显的穿越经济周期的盈利韧性。前十大成分股权重占比超68%，其中4只白酒龙头股共占比32%，养猪大户占比15%，其他权重股还包括：伊利股份（10%）、东鹏饮料（4%）、海天味业（4%）和海大集团（3%）。（数据截至：2025/7/30）关注大消费板块，相关产品消费ETF（159928），场外联接（A类：000248；C类：012857）。
一键布局新消费，认准更“纯粹”的港股通消费50ETF（159268）！潮玩、珠宝、美妆，情绪消费一“基”在手，布局下一个LABUBU风口！港股通消费50ETF（159268）还支持T+0交易、不占用QDII额度，是投资港股通消费赛道更为高效便捷的选择，一笔描绘属于Z世代的新消费蓝图！
风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。上述产品均属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。港股通消费50ETF（159268）的基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。
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